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中金公司研报指出，手机直连有望重构星地通信体系，卫通模块及星上载荷有望受益。手机内置卫通模组，芯片面积缩减90%，外置天线小型化后整合进手机内部。这使得卫通模组需求可能快速增加，特别是在高端机型中双模终端渗透率提升的情况下。大型相控阵是实现存量终端直连的关键技术之一，可以有效提升天线增益、优化波束赋形能力。作为空间段建设的重要环节，相控阵载荷是受益程度最高的部分之一。_SPACE_参考5G时期资本开支，星地融合网络建设可能会撬动千亿级设备需求。因此，卫星制造、通信设备及终端环节有望分享星地通信体系重构的红利。