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上周一笔者提示,从近三个交易日市场的走势上看,指数俨然出...【详细】
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东吴证券:头乘胜追击 十字星显分歧
www.lj168.com2013-02-05 09:37:32 文章来源:东吴证券  作者:
        周一沪指日K线以红十字星报收,实现强悍的六连阳走势,但盘面显示市场出现一定分歧。分析认为,大盘仍处在上升通道,预示多方仍将上攻。
        在上周连续上涨后,周一多头趁胜追击大盘微幅高开,盘中维持窄幅震荡为主,盘中煤炭、有色等资源股走强,农业、医药、酿酒等走势疲软,多空双方就此展开拉锯,但最终仍是多头胜出,沪指日K线以红十字星报收,实现强悍的六连阳走势,但盘面显示市场出现一定分歧。
        2013年1月中国制造业采购经理人指数为50.4%,环比下降0.2个百分点,在连续上升3个月后下降。从历史数据来看,PMI指标在1月通常环比下滑,2006年至今环比均值为-0.2%,所以今年1月PMI下滑主要由季节性因素导致,且PMI仍保持在荣枯分界线以上,因此PMI下行并不改变经济企稳回升的趋势,中国经济仍旧保持平稳增长态势。
        从11个分项指数来看,五降六升,其中购进价格指数和原材料库存指数升幅较大。1月官方PMI和汇丰PMI出现了较大分歧,我们认为官方PMI显示的中国经济平稳回升更加可靠:官方PMI取样范围更广,可靠性较高;本轮经济回升中基建和房地产投资拉动力较强,制造业获益有限,在外需仍不稳定,资金成本未有实质性改善前,中小企业状况大幅好转的概率较小。经济复苏叠加量化宽松,强化大宗商品价格上行预期。主要国家PMI指标的走高增强了全球经济复苏的预期,同时全球央行放水又助推大宗商品价格上涨。CRB指数对PPI同比增速有明显的领先作用,随着CRB指数上行,输入性通胀压力将加大。近期原材料购进价格指数持续上涨,且涨幅扩大,预计本月PPI环比涨幅将转正。供求关系改善,库存回补可期。订单指数向好显示需求端回暖,而生产指数回落指向供给增速趋缓,供求关系改善,需求端对经济的拉动作用将更为明显。1月产成品库存指数创出23个月新低,去库存过程渐近尾声,同时原材料库存连续上升,显示出企业对未来的信心,后期库存回补可期,春节后制造业投资增速下滑速度或将减缓。
        我们曾经对于A股在春节前后一周的涨跌情况进行了统计,发现A股在春节前后一周的上涨概率达到了接近80%,说明上涨仍是近期主基调。并且我们还对于1月份上涨,全年能否上涨的情况进行了统计,发现上涨的概率达到了80%以上,说明今年的行情值得期待。
        从技术面看,成交量上,最近大盘成交量连续三十多个交易日出现放量,说明场外资金正源源不断的介入A股,为大盘继续上攻提供足够的动能。其次从大盘的均线上看,5、10、30、60、120日均线出现多头排列,说明多方处于强势,上升趋势仍未改变。并且50日均线和200日均线形成了金叉,说明大盘很强势。从趋势线上看,大盘仍处在上升通道线之间,预示多方仍将上攻。
        综上所述,我们认为A股中线上涨趋势未改。操作上,建议稳健型投资者可逢低关注滞涨股,激进型投资者在控制仓位的前提下,重点关注节能环保概念股。

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