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大通证券:持股过年无大碍 回调或在二季度
www.lj168.com2013-02-05 09:33:41 文章来源:大通证券  作者:
        从技术上看,春节前不排除股指有技术性的回调,年线附近有一定支撑力度,上证指数在前期高点2450-2480点一带有一定的压力。目前市场的热点很难把握,建议投资者适当介入一些前期未被炒作的周期性板块,如煤炭、有色、汽车等,操作多以中长线布局,持股过节未必不是一种较好的策略。
        至于节后行情,我们认为,去年12月汇丰采购经理指数(PMI)为51.9,在荣枯线之上,说明经济见底企稳的迹象比较明显。每年节后的上涨行情一般都是80%的上涨概率,因此节后的主线由进攻转为防守可能性大,有色、煤炭、汽车以及农业等周期性板块是很好的投资领域。而“两会”的主线依然是城镇化。农业与节能环保是最大的话题,长线操作可以逢低布局。“两会”后的行情,一看政策层面的进一步变化,二看估值,目前A股的估值仍然较低,大级别调整的概率较小,除非黑天鹅事件或严厉政策出台。
        此外,对于银行等大盘蓝筹股,我们认为,节前银行股走的是估值修复行情,且估值行情还没有走完,但节前因为涨得太快,不排除有技术性回调。大盘蓝筹股票是近期的主线品种,也是场外资金的首要关注对象,如果政策上没什么利空的话,后市还会是震荡上升。因此,投资大盘蓝筹股票的机会会比中小板股票的机会多一些。
        我们认为,全球的量化宽松政策使国际大宗商品出现反弹,对资源股票形成了一定利好,且这些品种在本次行情中也有补涨的需求,后续可以继续关注。而军工板块等遭到热炒的概念,由于上涨过快过高,加上相关公司业绩比较一般,投资者后市需要提高风险意识。
        此外,需要提醒的是,牛市只有走出来后投资者才会知道,目前A股是全球市场整体估值最低的,后续还会有新的资金入市,预计股指回调的时间会在二季度。但目前操作上应回避三类个股。一是业绩低于预期的公司。从年报披露期的历史经验来看,业绩显著低于预期的个股表现显著弱于行业指数。二是高送转低于预期或是已经兑现的公司。从去年12月以来的市场来看,高送转题材出现了疯狂的炒作,目前风险正在累积。一旦高送转低于预期或是题材兑现,股价将呈现出大幅的波动。三是大小非减持压力大的公司。近期大小非减持意愿明显抬头,1月市场净减持规模已达90亿元,创下一年多来的新高。因此,我们建议投资者回避部分估值偏高、涨幅偏大且解禁压力较强的中小盘次新股。

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