随着近期外资对于中国资产的追捧热情提升，2021年港股市场掀起北水购买热潮，恒生指数呈现较为强势的震荡盘升态势，并创出一年新高。今年以来的11个交易日，北水每日净流入超百亿，累计净流入额超1500亿。1月18日，北水净买入额高达229.7亿，创下港股通开通以来的最高纪录。
             此时，A股此前经过爆炒的消费股则出现连续调整，首当其冲的是白酒股的下跌，特别是洋河股份从1月6日以来10个交易日已经下挫近30%。那么当下的A股，是否资金会受港股抽血而变得弱不经风？笔者认为， 这种观点可以休矣。
             首先，近期资金南下的主要原因有两方面，一个是港股中稀缺的互联网，科技，消费类龙头在A股并没有相关标的，另一个是H股较之A股有较大的估值优势，新成立的基金对港股的投资比例最高可达50%，也会给港股带去流动性。
             其次，从流动性角度看，A股近期频繁冲上万亿成交量，即使分化加剧，但个股的流动性无疑较为充沛。而从一周的交易额看，H股约92.27%的成交额集中在323家上市公司，相当于整个市场90%以上的流动性都集中在12%的高市值上市公司，因而反弹行情的持续性并不可同日而语。
             最后，从行为金融学角度分析，当市场上的散户资金也开始涌向境外市场，表明当下市场的调整状态已然较为充分。那么投资者对于当下市场则不必再盲目悲观，相反把握好当下市场低吸良机无疑是较为理性的认识。


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