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铁矿石价格上涨利好钢铁股?
www.lj168.com2020-12-15 17:01:49 文章来源:珞珈投资  作者:


            11月以来,铁矿石价格连续上涨,并突破了2013年以来的高点。由于我国铁矿储量大,但品位低,开采难度大,而钢铁产量却很高,导致我国的铁矿石主要依赖进口,占总进口量的八成以上。据海关数据显示,今年前11个月,中国铁矿石进口达10.7亿吨,超过了去年全年的水平。


            在中国铁矿石保持高增长的同时,由于全球后疫情时代其他经济体铁矿石需求强烈反弹,市场开始预期铁矿石需求可能出现较大缺口。另一边厢,步入冬季“传统环保季”后,各地严禁“一刀切”,加之之前许多钢厂的环保设备已经改造升级,中国市场钢铁产量增长提振了需求显著增大。


            如果海外铁矿石企业增产,则问题不大。但受疫情影响,海外铁矿石企业的提升能力也受到限制,且缺乏增产计划,在中澳关系紧张的背景下或导致需求失衡。


            不少投资者会认为,铁矿石价格的上涨对于钢铁股构成利好。但我们回顾下历史,铁矿石和钢铁企业的估值提升相关性并不大;且相反在铁矿石价格的上升周期,钢铁企业受到的压力较大。毕竟中国的钢厂只能被动接受高价铁矿石继续生产以摊薄固定成本,在盈利下滑的预期背景下相关个股反复将受到明显压制!


【珞珈投资:咨询证号ZX0077】
投资顾问:刘少冬  
执业证号: A0790611070002


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