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独家策略报告
周一笔者提示,从短期这种走势来看更多属于中继休整区域,即...【详细】
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在大牛股聚焦地找到了这种股票,记得狠狠地买!
www.lj168.com2019-12-23 11:13:13 文章来源:珞珈投资  作者:珞珈投资研究中心


  大牛股长期集聚地,它们都有一个典型特征:“规模效应”。如果能遇到这样的股票,恰巧它又便宜,记得狠狠地买!

  经验认为,拥有规模效应的公司,常常有以下3个特征:

  1、有较大的规模。这种较大,是相对于竞争对手。规模,包括营收,和利润。比如,你的对手都是几亿规模的公司,而你是几百亿。

  2、较高的ROE。相比于对手,你的ROE明显较高。 (ROE,即净资产收益率,代表企业盈利能力,越大越好。)

  3、较低的现金周转天数。负数最好。现金周转天数,可以用来评判公司上下游议价能力的强弱。越小越好。话不多说,我们直接举例来看。注意:以下提到的公司只是交流展示,不构成投资建议。


  先看乳制品行业的伊利股份。

  先在网站上找到伊利,和竞争对手们。

  我查找到的信息如下:

  

  伊利、蒙牛、光明、三元等,都是国内比较重点的牛奶公司。

  

     我们重点来看伊利。

  1、有较大的规模吗?

       先看营业收入。

  

  (蓝色-伊利,橙色-光明乳业,绿色-三元股份,棕色-燕塘乳业)

  伊利是光明的4倍,三元的10倍,燕塘的60倍。


  再看利润。

  

  (蓝色-伊利,橙色-光明,绿色-三元,棕色-燕塘)

  伊利是光明的9倍,是三元的32倍,是燕塘的110倍。

  大象和蚂蚁的既视感。

  伊利的规模比其他对手们大的多。

  当然,我们也不能忘记,还有一个蒙牛(港股上市)。

  蒙牛的规模比伊利小一些,但没有小太多。

  所以,是伊利和蒙牛双雄的局面。


  2、有较高的ROE吗?

  

  (蓝色-伊利,橙色-光明,绿色-三元,棕色-燕塘)高低立判。伊利是25%水平,而其他几家平均不超过10%。三元更是平均2%的水平,还不如余额宝收益率。伊利有高得多的ROE。


  3、现金周转天数更小吗?

  

  (蓝色-伊利,橙色-光明,绿色-三元,棕色-燕塘)伊利平均-30天,其他几家则都在正数以上。伊利明显胜出,显示更强的资金利用效率,更强的议价能力。


  总结一下,伊利的规模比对手大得多,盈利能力(ROE)高得多,资金利用率和谈判能力强得多。因此,伊利很可能具备规模效应。在可见的未来,它的强大大概率能继续保持。(而不是被轻易超越、翻盘)


      再看一个例子。卖鸭脖的“绝味食品”。

  

  

  

  作为同样“做鸭”的三个同行,鸭脖食品里有三家上市公司,分别是:绝味食品、煌上煌,和周黑鸭(香港上市)。

  1、有较大的规模吗?

  先说营收。

  

  (蓝色-绝味,橙色-煌上煌)

  再看周黑鸭:

  

  绝味44亿,煌上煌19亿,周黑鸭32亿。

  绝味略微领先,但差异不算明显。

  再看利润。

  

  (蓝色-绝味,橙色-煌上煌)

  这是周黑鸭:

  

  绝味5-6亿,煌上煌亿,周黑鸭5-7亿。

  (2018年的周黑鸭看起来日子不好过)

  绝味领先。

  综合看,绝味和周黑鸭体量旗鼓相当,领先煌上煌一些。

  差异存在,但还不算太大。

  当然,这三家都比其他大部分游兵散勇的小作坊鸭脖店大。


  2、有较高的ROE吗?

  

  (蓝色-绝味,橙色-煌上煌)

  绝味22%,周黑鸭13-20%,煌上煌。

  绝味领先,但还没有碾压。


  3、现金周转天数更低吗?

  

  (蓝色-绝味,橙色-煌上煌,周黑鸭未统计)

  绝味30天左右,周黑鸭150天左右。

  绝味明显胜出。

  综合看,和对手相比,绝味拥有一定的优势,具备规模效应的雏形了,但还不够明显。

  如果股票估值价格合适,是不错的选择。

  这一结论也对得起它今年浩浩荡荡翻倍的涨幅。

  

  当然,其上市时间仅2年,还太短了。

  耐心的投资者,可以给它更多的观察和等待。

  待他长成规模效应大之后,再买也不迟。


  大牛股聚焦地找到了这种股票,有以上这些规模特征,狠狠地买进,后市有可能不是涨停就是涨个不停。


免责声明:以上资讯仅供参考,不作为投资依据。据此买入,盈亏自负。股市有风险,投资需谨慎!

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