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珞珈投资顾问报告2019-5-7
www.lj168.com2019-05-07 17:11:45 文章来源:  作者:


        投资背景


        【外交部回应“下一轮中美经贸磋商”】中方团队正准备赴美磋商。有记者就美国总统特朗普声称对中国商品加征关税及中美下一轮经贸磋商之事提问,外交部发言人耿爽回应称,关于美方威胁对中国的产品加征关税,类似的情况以前多次出现过,中方团队正在准备赴美磋商。
        【央行罕见盘前降准】周一早间9:29分,央行发布公告决定从5月15日开始,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,将释放长期资金约2800亿元。这也是央行近年来罕见在股市开盘前宣布降准。
        【上交所:对2019年5月到期的上证50ETF认购期权合约限制开仓】截至2019年5月6日收盘,到期月份为2019年5月的未平仓上证50ETF认购期权合约数量为139.77万张,对应的合约标的总数为上证50ETF流通总量的79.05%,超过75%。根据《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》第四十七条相关规定,上海证券交易所自2019年5月7日起,暂停到期月份为2019年5月的上证50ETF认购期权合约的买入开仓和卖出开仓(备兑开仓除外)。该比例下降至70%以下后,自次一交易日起可以买入开仓和卖出开仓。限制开仓期间,投资者仍可对该合约进行平仓交易。
        【欧美股市全线收跌 道指自日内低点反弹逾400点】欧美股市全线收跌,道指自日内低点反弹逾400点,最终收跌不足百点。美股科技股普跌,热门中概股集体下挫。受避险情绪升温影响,国际金价小幅收涨。美国对伊朗制裁或再次升级,原油供应端或受影响,美油、布油双双收涨。


        投资策略


        1、上周沪指基本维持拉锯,但中证500的杀跌压力则较大,市场资金对于绩优股依然追逐而对题材股处于规避的谨慎心理。值得一提的是,题材股的超跌并没有积累反弹动能,反而随着上证50的护盘显得较为疲弱,这种状况后续依然需要重点警惕。
        2、昨日笔者提示,由于超预期的利空消息出台,指数开盘即大幅低开,反弹无力的结果无疑引发了资金的恐慌性杀跌,随着机构回撤压力的加大多头呈现出节节败退的迹象,即使尾盘有所企稳但市场的弱势无疑凸显。随着隔夜美股的企稳回升以及中国表态继续谈判进程促使今日股指高开,午后股指跳水回落之际商务部新闻发言人应询发表谈话:刘鹤将于5月9日至10日访美提振了上证50的走强。笔者认为,目前市场处于低位蓄势过程中,由于昨日机构资金被迫杀跌给人气构成明显影响,因而消息面澄清并未能促使资金进场积极做多。那么周三沪指或是一个冲高回落的状况,建议投资者更多以轻仓谨慎操作为主。
        3、本周市场或是先抑后扬的格局,投资者更多关注强势绩优股的短线介入机会为主。


        重点板块


        风险提示:保险板块




        上周沪指虽然只有两个交易日,但盘面的卖压始终较大,值得一提的是,此前提示投资者沪指或击穿3000点大关俨然成了现实。而在目前这种脆弱的环境下,前期强势的保险股或面临压力。


        首先, 1-2月行业原保费收入同比增长19.94%或透支行业增长预期。根据银保监会数据,2019  年1-2  月,全行业共实现原保险保费收入1.16  万亿元,同比增长19.94%,其中人身险原保险保费收入达到9721亿元,同比增速为22.57%,而财险原保险保费收入达到1917亿元,同比增速为8.17%。其次,从行业龙头中国平安的一季报来看,实现归母净利润455.2亿,同比增长77.1%,超出市场预期。随着权益市场的回调,投资回报继续大增并不现实。最后,随着央行表态存款准备金率下调没有空间的预期发酵,市场开始倾向于货币政策收紧的预期,加之保险股分化压力加大,个股赚钱效应并没有得到提升。


        综上所述,笔者认为指数调整的同时投资者更多需要注意个股分化风险,特别是对于保险股盘中的反抽需要倍加谨慎。

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