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标普获准进入信用评级市场,但可能帮不上你什么忙
www.lj168.com2019-01-29 13:57:42 文章来源:珞珈投资  作者:珞珈投资研究中心

  标普获准进入信用评级市场,但可能帮不上你什么忙

导读:信用评级公司的主要职能就是揭示信用风险,帮助投资者躲避风险。昨日,美国标普信用评级公司,官宣正式登陆中国。

  2018年在投资方面,总结得最经典的一句话就是:躺赢!是的,能成功越过雷区,也是一种很牛掰的技能,避开风险就是利润,这是真理。

  总的来说,信用评级公司的主要职能就是揭示信用风险,帮助投资者躲避风险。昨日,美国标普信用评级公司,官宣正式登陆中国。主要原因是2017年“百日计划”中向美国开放信用评级市场的承诺。当然还有一个就是原因就是,中国的信用评级市场也是时候该注入些新鲜的血液了。

  2018年的债券市场可以说是天雷滚滚,投资者一旦进入雷区,是全身而退还是决然前行,都显得身不由己,大多只有任人宰割的份……根据有关数据显示,2018全年实质违约债券共119只,涉及违约的债券发行规模约1166.51亿元,超过2014年至2017年违约金额的总和。其中不乏主体评级为AAA、AA+的高等级债券违约……


  基于这样的现状,很多小伙伴对于标普这一类的外国信用评级公司寄予厚望,有人说狼来了,有人说颠覆者来了……不可否认这些公司进入市场,新的评级模式、强大的竞争对手,必然会对行业造成巨大的冲击,但是这能有效抑制债券违约吗?笔者认为未必。

  要知道2008年的次贷危机前,标普、穆迪、惠誉这三大评级机构无一例外地给予了金融衍生次贷产品AAA的最高评级,同样是坑……因此小伙伴们没有必要觉得国外的就比国内的好,国外的就靠谱,国内的都坑人,没必要。从技术上来说,国内的评级机构其实并没有比国外的弱,信用评级本身就是一个比较主观的体系。就算再多的国外评级公司进来,也难以改变国内的监管思路、信用特征、债市环境和商业套路,毕竟这些才是关键。

  那么,作为投资者,我们该如何看待呢?

  其实在2014年之前,这个问题是不存在的,因为2014年之前咱们的信用债都是“刚性兑付”的,2014年之前从来没有出现过违约的情况。一直到2014 年 3 月,*ST超日(现在已经改头换面变成协鑫集成了)发行的“11 超日债”违约终结了刚性兑付时代,至此之后,越来越多的债券出现违约。

  不管你乐意还是不乐意,刚性兑付、保本投资的时代终将慢慢成为过去,这是一个不可逆转的趋势,一个成熟的资本,是不存在零风险这种事情的。怨这个怨那个都没有用,玩得起就玩玩不起就不玩,中国市场是有很多不足,还有很长的路要走,但是放眼全球在哪个市场都会有这个那个的问题,在国内投资亏了就怨这个怨那个,那去国外投资就能不亏吗?就能稳赚不赔吗?显然不会,那又该怨谁呢?

  随着金融市场的发展,未来必然会对投资者的专业性提出了更高的要求,这也是为何美国市场股市散户基本被消灭的根本原因。在同一个市场上较量,但专业基线明显不在一个水平线上,一个在地底三层,一个在地上三层,哪能有一战之力?大部分基线在地底三层的投资者除了不断交学费还能怎样?

  总而言之,投资是一个专业性比较强的事情,如果没有足够深入的去学习,盲目跟风那无异于赌博行为,不管投资什么品种,风险都非常大。当然,对于债券来说,本身的属性决定了它始终还是一种风险相对比较低的投资品种,但绝不是闭着眼睛随便投都可以的。

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