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12月CPI、PPI双降,对股市将产生什么样的影响?
www.lj168.com2019-01-10 15:17:19 文章来源:珞珈投资  作者:珞珈投资研究中心

 导读:12月CPI、PPI双降, 很多股民朋友比较感兴趣的问题是,物价水平的变动对于股市有什么样的影响?一般认为,通过膨胀率高的时候,人们投资的欲望会更强烈,进而会推动股指走高。

   国家统计局2019110日早晨发布的消息称:201812月份,全国居民消费价格同比上涨1.9%,较11月有所下降,总体上看,2018年全国居民消费价格上涨2.1%,这是四年来首次突破2%。而反映上游工业品价格的工业生产者出厂价格指数(PPI)则从11月的2.7%下降到0.9%

 

   那么居民消费价格和通货膨胀率、货币供应量有什么关系?对经济增长有什么样的影响?当然最重要的是,这对股市的走势有什么样的影响?下面为大家详细解读。


 

   居民消费价格指数就是鼎鼎大名的CPI,总得来说它就是一个反映下游消费品价格的居民消费价格指数,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标,一般认为通货膨胀率=CPI涨幅。当然这是存在争议的,但是咱还是以官宣为准。从2012年到目前为止,中国的CPI用一个字来形容就是:稳!基本上都保持在2%左右的幅度增长,城市与农村居民消费价格指数进步趋于同步,未出现显著差异,这在经济学中是一个温和的通货膨胀率,而率温和良性的通货膨胀有利于经济的发展。

 

   一般我们认为,货币供应量的增长,通货膨胀率也会随之增长,但是事实告诉我们,并不是这样的。90年代开始,我国货币供应量的增长速度每年达到了近 15%,近两年虽然有所降低,但是也保持在8%以上,而通货膨胀率却长期稳定在2%左右,为什么?

 


 

   首先,正如上文提到的,关于通货膨胀率的计算方法存在一些争议。其次,不可否认,货币供应量的增长对经济增长有积极的正向的促进作用,但只能起到短期的作用,如果从长期来看,刺激货币供应量的提高只会加剧经济的波动,而对经济增长起到的效果不明显,管理层也正因意识到这个问题,这些年货币供应量从15%逐步下降到了8%,慢慢降了下来,笔者认为这是非常正确且明智的。

 

   通货膨胀率的波动,或者说物价水平波动其实主要还是源自于实体经济的需求和供给,实行扩张的货币政策在一定程度上可以促进经济的增长,但贡献度不大,经济增长主要受制于实体经济的影响,目前中国经济处于结构转型阶段,需要重视实体经济的发展,只有产业的不断升级与技术的不断创新才是促进经济增长的根本驱动力。

 

   很多股民朋友比较感兴趣的问题是,物价水平的变动对于股市有什么样的影响?一般认为,通过膨胀率高的时候,人们投资的欲望会更强烈,进而会推动股指走高。但实际上并不是这样的,事实证明越低的通货膨胀率对于实体经济的发展更好,只有实体经济发展得好,投资者才有可能获得较高的投资收益率,投资收益率高了,那自然会有更多的人进入股市,从而推动股指持续走高。因此控制通货膨胀率,保持在较低的水平,更有利于促进股票市场的繁荣。而从公布的数据来看,12CPIPPI双降,这对于股市来说,可以说是一种利好。



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