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深度解读!一个月内并购总金额超70亿,万科到底活得好不好?
www.lj168.com2018-11-13 14:36:01 文章来源:珞珈投资  作者:珞珈投资研究中心

导读:万科9月底召开的秋季大会上,高喊“活下去”口号,引起热议,但从10月万科份开启了疯狂的买买买模式,目前为止并购总金额已高达76.27亿,万科到底活得好不好?

  11月10日,嘉凯城的一则公告引起了很多人的关注。万科以3.55亿元,附带30.03亿元债务的价格拿下了杭州嘉凯城滨虹房地产100%股权、杭州名城博园置业100%股权、诸暨嘉凯城房地产100%股权、重庆华葡房地产100%股权以及张家港嘉凯城房地产开发有限公司75%股权。


  如果只是这一笔,对于万科这样2636亿市值的公司来说,算不得什么大事。但问题在于,万科9月底召开的秋季大会上,高喊“活下去”口号,引起热议,一时之间舆论一片哗然,万科这样的房地产大佬都活不下去的话,中国房地产是不是真的就凉凉了?

  而万科在刚喊完“活下去”之后,仅仅相隔10天,10月9月,华夏幸福公告称,万科拟通过收购目标公司部分股权的方式,与华夏幸福合作开发目标地块,交易价款约为32.34亿元。紧接着11月7日,海航基础宣布,子公司海航国际旅游岛开发建设(集团)拟与万科全资子公司北京厚朴蕴德签订《股权转让协议》,出售广东兴华实业100%的股权,转让价款约10.35亿元。


  换句话说,就是说万科从10月份开启了疯狂的买买买模式,根本停不下来,目前为止总金额已高达76.27亿,而这仅仅是已经公开披露的项目,背后真实的数据是多少,我们无从得知。小伙伴们看到这可能心里有句话不禁要问:这看上去生猛得很啊,这财大气粗的样子不像活不下去的样子啊。这货该不是戏精上身了吧,这大戏演了一出又一出的,先是卖惨说要“活下去”,紧接着就对那些真的活不下去的公司进行频繁兼并,通过这种并购的方式拿地。不得不说一句:高手,这个绝对是高手。

  现在细细回味,可能我们都误解了万科“活下去”的意思,大部分人都把“活下去”解读为快活不下去了,目前看来人家显然不是这个意思。万科今年9月30日披露的三季报显示,净利润为139.85亿元,而销售利润率为12.38%,相比去年同期也有所增长,活得不错啊!而相比与嘉凯城,三季报显示亏损了5.45亿,这样一对比,被并购也就不奇怪了。


  那么万科到底活得好不好呢?下面我们好好分析一下。

  我们都知道,在过去的很长时间里,中国经济的快速发展和房地产的繁荣有千丝万缕的关系,这种情况存在很多隐患,因此目前的主要工作就是避免这种情况给我们带来反作用。今年以来,随着房地产调控政策的不断深入,房地产公司拿地比以往更加的谨慎。但是对于房地产公司来说,规模是融资的重要条件之一,而土地储备从某种程度上说决定了房企未来规模大小。

  因此房地产公司若是想要更好的活下去,关键就在于怎么拿到更便宜的地。前几年在不少房地产巨头积极拿高价地时,万科的拿地策略是相对谨慎的。因此目前对于资金充裕的万科来说,活下去的方式就是低价拿地,补充库存,静待春天来临。

  而从我们上文对嘉凯城三季报披露数据的分析,我们也感受到这一类房企资金方面是比较紧张的,因此对于大多数中小房企产公司来说,活下去的方式就是为保证现金流安全、改善财务状况而转手一些项目,避免在春天到来前倒下。

  在这个池塘里,大鱼小鱼都有各自的生存方式,无所谓好和不好,大公司有大公司的危机,小公司也有小公司的烦恼,在这个瞬息万变的商场上,没有一个企业能高枕无忧,能撑到最后的,就是王者。

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