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股票知识:股权质押是怎么回事?利好还是利空?对公司有什么影响?
www.lj168.com2018-10-22 13:33:21 文章来源:珞珈投资  作者:珞珈投资研究中心

导读:股票知识科普,股权质押是怎么回事?是利空消息还是利好?股权质押一般来说,质押股份比例越高,在股价出现暴跌后平仓风险越大,因为此时所能补充质押的股票极少。所以投资者选股的时候,一定不要忘记关注这个指标。

  近期“股权质押”四字可谓如雷贯耳,股民朋友听到这四个字就瑟瑟发抖。那么股权质押到底是怎么回事呢?今天给大家科普一下。


  字面上的意思就是,出质人(股东)以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。举个例子,A股东缺钱了,把手上的股票作为标的物押给B机构,B机构借钱给A股东用,然后到期了,A股东把钱还给B机构。B机构为了防止A股东还不起钱,就约定了红线,比如,股价跌破了预警线,A股东要么补钱给B机构,要么补股票。如果股票跌破了平仓线,那B机构就把股票卖掉,抵债务。如下图所示:

  那么股权质押到底是利好消息?还是利空消息呢?总的来说,这其实这是一个中性词。

  首先,股权质押是一种比较常见的融资方式,整个A股可以说是“无股不押”,没有股权质押的上市公司可以说是凤毛麟角。股权质押反应的是股东的融资需求,融资有时是好事,有时是坏事。但敢做股权质押的上市公司一般来说对于相应的投资方向比较有信心的,并且对于垃圾股来说,股权质押往往是利好消息,因这往往伴随着重组,新鲜血液的注入,至少提高了期望值。当然也存在大股东“套现”的嫌疑,比如今年闹得沸沸扬扬的“中国影视娱乐第一股”——XX兄弟就是很典型的例子。

  其次,要结合基本面分析。基本面是衡量质押风险的重要因素,如果上市公司本身负债率和大股东质押率双高,就很容易陷入股价下跌,直至跌破预警线却无股可加,无钱可补,那么接下来就是平仓,股票招到抛售,加剧股价下跌,紧接着更多股票质押达到平仓线,进一步平仓,股价继续急速下跌。也就是“爆雷”,近期人人自危的质押风险就是指这种情况。这雷一旦引爆,那么这支股票离仙股也就不远了。而在目前大盘行情不好的情况下,个股暴雷的风险大大增加,一旦大规模暴雷,演变成系统性风险,那么金融危机也就到了。说到这,大家也就理解为什么那么多大咖、高层连翻出来为咱大A股站台,喊话了。

  当然,还有比较惨的一些情况,就是质权人被迫做接盘侠。今年很典型的一个黑天鹅案例就是因为疫苗事件而股价一泻千里的XXX生,兴X证券被迫成为了最大的接盘侠。事情是这样子的,兴X证券分别为该公司大股东虞臣潘、张洺豪(高俊芳之子)质押0.11亿股和1.67亿股。由于股价跌破预警线,根据合同,要求张洺豪提前回购股份,张洺豪当然做不到。

  按照我们上文的说法,兴X证券还可以等股价跌破平仓线,卖掉挽回一些损失吧,这好得也是一种解决方法,但是!首先,愿意接手的人寥寥无几;其次,高俊芳、张友奎所持全部股份和张洺豪所持公司部分股份已经被司法冻结,而公司部分资产和银行账户亦被冻结。兴X证券能怎么办呢?也没啥别的招了,只能走司法程序,能捞回一点是一点了。

  综上所述,股权质押不一定是坏事,关键是结合基本面情况然后再看股权质押比例,一般来说,质押股份比例越高,在股价出现暴跌后平仓风险越大,因为此时所能补充质押的股票极少。因此,珞珈投资在此提醒小伙伴们,选股的时候,一定不要忘记关注这个指标,谨慎排雷。

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