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基金年报透底投资新方向:布局景气度向上行业
www.lj168.com2018-04-02 09:49:20 文章来源:上海证券报  作者:
        站在当下时点,绩优基金经理对资本市场有哪些思考,有哪些担忧,又会如何寻找新的投资方向?从最新披露的基金2017年年报中可以窥见一二。
        基金经理普遍认为,价格是划分好公司与好股票的重要标准,经历“戴维斯双击”之后部分白马股的估值优势已不在,未来市场震荡幅度会加大,基金经理迫切需要放宽投资研究的视野,在估值已经下降的细分行业中去寻找未来有望能成为蓝筹公司的标的。
        市场机会趋于均衡
        2017年股基冠军易方达消费行业基金经理萧楠认为,2016年以来,市场风格的单一化导致了估值的极端分化,趋势投资者的涌入使得很难以便宜的价格买到优质股票,这是当前面临的最大风险点。
        东方红睿华基金经理林鹏认为,2018年蓝筹股压倒性占优的局面将改变,市场震荡幅度将加大,总体机会趋于均衡,中小市值公司里也有望出现涨幅巨大的个股。
        在林鹏看来,市场里风险和收益的配比永远不可能均衡,投资者情绪和偏见造成的不合理定价始终存在。价值投资并不只是寻找低估值的品种,对价值投资更正确的理解应该是对资产合理的定价。2018 年,在一批确定性、低波动公司的估值修复之后,会加大对于成长股、周期股价值的挖掘,放宽投资研究视野。
        国泰大农业股票型基金的基金经理认为,2018年市场的投资焦点依然是好公司,基金经理的工作就是要寻找能够成为“好股票”的好公司。
        挖掘细分行业龙头
        在基金经理看来,2018年市场的机会将有所扩散,需要从估值已经下降的细分行业中去寻找未来有望能成为蓝筹公司的标的。
        交银施罗德主题优选的基金经理认为,盈利慢牛或将持续,市场整体估值有望继续修复,结构性机会或将增多,并扩散到二、三线标的。
        总体来看,基金经理对2018年A股市场整体保持乐观,未来将加大细分行业拥有较强竞争壁垒个股的配置,关注酒店航空、食品医药等可选消费,以及工程机械、新能源汽车、5G、半导体产业链等制造升级领域。
        国泰价值经典的基金经理周伟锋认为,2018年A股市场仍然可以有所作为,特别是对于那些还没有被重估的细分行业龙头公司,从估值已经大幅下降的这类细分行业去寻找未来有望能成为蓝筹公司的标的。一是着眼于消费升级,寻找人均收入上升、劳动力成本上升以后消费升级的行业,如医药零售、定制家居、文具等行业;二是着眼于产业升级,随着先进制造业的提出以及经济的复苏,在智能装备、新能源汽车等领域寻找机会。
        东方红睿华基金经理林鹏表示,依然对过去偏爱的行业龙头抱有信念,相信这些在中国这个竞争激烈的赛场上胜出的选手,未来有望延伸自己的经营领域,在国际市场上同样能战胜各自的对手。
        布局景气度向上行业
        具体到投资方向,新兴成长开始逐步成为基金经理精选个股的重点领域。
        兴全社会责任的基金经理认为,看好5G、新能源、汽车电子等景气度较好板块的投资机会,国内经济转型中,高端制造、产业升级等带来的潜在投资机会值得跟踪和参与。
        中欧明睿新常态的基金经理周应波表示,主要看好电子硬件、新能源、大数据与人工智能等行业中的机会。首先是电子硬件方向,包括消费电子、5G、半导体;其次是新能源(光伏、风电)方向;第三是传媒、计算机行业。
        基于上述判断,周应波表示,一季度整体仓位维持中等偏上水平,以谨慎乐观的态度去挖掘结构性机会。在新兴成长、中游制造行业中积极选股,主要覆盖电子硬件、新能源、工程机械、通用机械、采掘机械、自动化设备、化工等行业。此外,继续看好大金融、大消费领域的龙头公司的配置价值。

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